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前言

额，其实在这个时候说京东的赚钱秘籍似乎有点不太合适，因为京东正在进行大裁员：

3月31日，一位京东员工向第一财经记者表示，当天京东总部大楼1号楼的SSC（员工服务中心）有大量被裁员工等待办理离职手续，其中一位同事在下午取号办理离职时已经排至1000多号。上述员工表示，员工通常会在所在办公楼的SSC办理离职，目前京东有1号楼、2号楼、4号楼等多个办公大楼投入使用，推测单日离职人数不止1000多人。

但无论京东是否裁员，是否盈利，都不影响它的赚钱能力。

大规模裁员只是它扩张过程中的一次自我纠错，因为京东这部商业机器，规模越大，赚钱能力反而越强；

而盈利，甚至都不是京东最重要的指标，只要京东能够维持微薄的利润，哪怕偶尔小幅亏损，但只要大部分时间能实现收支平衡，就不会影响它的赚钱能力。

一、上市10年亏了10年的京东

京东，基本上已经成为大家日常生活的刚需。

尤其是在一线城市，我们的各种生活物资，都可以在京东上买到。

但凭什么京东就能做到今天这么大，凭什么京东能获得高瓴资本，腾讯，沃尔玛等的大笔投资？

本质上，京东所做的生意，就是我们常说的『二道贩子』，从厂家买货，然后把货卖给消费者，然后从中间赚取差价，获得利润。

这是任何常人都能想到的赚钱思路。

那么这利润会是多高呢？

我们不妨来看看京东这几年的净利润如何：

京东的净利润率在最近的几年可以说是很不稳定，最好的时候是6.624%，最差的时候是-0.539%，用一句话来总结就是：

生意很艰辛, 这个生意赚不到钱!

事实上，京东的盈利能力早就是个业内公认的『问题』，在2019年之前，京东已经连续10年亏损。

可是投资大佬们就是看好京东。

2010年，刘强东当时的融资需求只有7500万美元，但是高瓴资本的张磊告诉刘强东：”（这个生意）要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投。”

高瓴资本这是傻了吗？

还有后来腾讯及沃尔玛的投资，他们也都傻了吗？

明明是家年年亏损的公司，可大家为啥就拼命往里砸钱啊？

要说财务报表为何会有三张表，它其实就是告诉人们，当我们阅读财务报表时，无论是从好的角度，还是从恶的角度，我们都不能仅仅只看利润表。

从恶的角度来说，如果我们仅仅去看利润表，我们往往会忽略企业背后所隐藏的风险因素『比如财务造假』，从而给投资者造成损失；

从好的角度来说，如果我们仅仅去看利润表，我们往往会忽略企业背后所隐藏的潜在优势『比如低负债高资产并持有大量现金』，从而让投资者错过好机会；

而京东的秘密，就隐藏在『现金流量表』里，它体现出京东超强的经营能力。

那么京东的『现金流量表』，我们应该关注它背后的什么呢？

首先我们来普及几个知识点：

周转率、经营周期、库存周期和现金周期。

二、什么是周转率？

举个例子：

你开了家小卖部，进了一个玩具放在柜台里，一直都没卖出去。

一年之后，终于有人把它买走了。

那么这个玩具一年的周转率，就是一次。

卖这个玩具占用了12个月的资金。

如果这个玩具的毛利特别高，有50%，50块钱进货，你卖了100块。

那么在这件玩具上，一年下来，你赚了50块。你觉得还不错。

同时，京东上也有这件玩具。

京东的进货价也是50元，但是它只卖60元。

所以它的毛利大约是16.7%。

但是京东一年的周转率，是10次。

这也就意味着，它拿同样的50块钱，去卖这件玩具，一年下来，它卖了10次。

它一共赚了10*10=100块。

是不是很神奇？

所以赚钱这事，千万不要光盯着利润率这个指标，决定你能赚多少钱的，还有周转率这个既神奇又重要的指标。

高周转率可以让你的年营收额迅速变大，即使你的利润率比别人低，但因为你的营收规模更大，你同样能赚大把大把的钞票。

三、什么是经营周期？

又举个例子：

你开了家小卖部，从上游供应商那儿进了一个玩具，你跟他说好，一个月之后再给他付款。

然后你把玩具摆在了货架上。一个半月之后，隔壁老王买下了这个玩具送给他儿子。

但是他说，这个玩具太贵了，一个月之后我发了工资再给你付钱好吗？

你想了想答应了，大家做邻居这么久，就让他赊账一个月吧。

我们来捋一下时间线。

你从上游供应商那进货，把玩具摆在货架上，一个月之后，你给上游供应商付款。

给上游供应商付好款，过了半个月，老王把这个玩具拿走了。

又过了一个月，老王发工资了，他把玩具的钱付给你。

所以，你从上游拿到货，到你收到老王的货款，这个过程总共花了2个半月。

这2个半月，就叫做经营周期。

经营周期，就是你从上游拿到货，到把货物卖出去收到货款所需要的时间。

那么什么样的经营周期更好呢？

通常来说，经营周期越短越好，它意味着更高的周转率，你一年能卖出更多的货，卖的越多，当然赚的越多。

同时，你的经营周期越短，说明你的回款越快。

京东的经营周期之所以非常短，其实就跟京东的回款快有关，京东的货卖给消费者，基本上相当于是『一手交钱一手交货』的，所以京东的回款可以说是秒回的。

四、什么是库存周期？

这个其实很好理解，很多人应该都知道什么是库存周期。

继续上面这个例子：

从你把玩具摆在货架上，到老王把玩具拿走的这一个半月，就叫做库存周期。

库存周期，就是你从上游拿到货，到把货物交给买家所需要的时间。

换句话说，库存周期就是货物在你手上停留的时间。

库存周期体现的是你的资金被存货占用的主要时间，很多公司其实是严控库存的，目的就是要降低库存周期，从而让存货尽量少占用资金。

五、什么是现金周期？

还继续上面的例子：

你把货款付给上游，过了半个月老王把货拿走，又过了一个月，老王把钱付给你。这一个半月，就是现金周期。

现金周期，就是从你把货款付给上游，到你收到买家货款所需要的时间。

现金周期体现的是你的现金出去之后，又再回来的时间，这个周期越短，你的资金被占用的时间越短，你的现金流能力越强。

而这个现金流能力，才是京东赚钱的秘密所在。

六、京东的赚钱秘籍

下面我用一张图来对『经营周期、库存周期和现金周期』来做个总结，它们之间的关系如下图所示：

当然，上图是多数行业的『经营周期、库存周期和现金周期』，基本上遵循的也是『先找供应商拿货、过段时间再付款给供应商、之后卖出货物给客户、过段时间客户再回款』这样的思路。

但京东可不一样，京东是大公司，它在面对供应商时，有非常强的话语权，因此京东要求它的供应商的账期必须是60天，也就是找供应商拿货之后，过了60天之后再付款给供应商。

而前面我提到过，京东卖货给消费者，是即时回款的，即『一手交钱一手交货』。

这意味着，京东只要把库存周期缩短，尽快把货卖出去，提高周转率，比如把库存周期控制到60天，就可以不用借一分钱，在收到卖货给消费者回款的当天，立即付款给供应商。

但前面我说过，京东有着超强的经营能力，它的库存周期在2019年是38.1天，而且还有着越来越短的趋势，如下图所示：

这意味着，京东在第38天的时候，就把货卖出去并立即收到了回款，之后再过了22天，才付款给供应商。

京东一分钱不花，就把生意给做了，而且不仅把生意给做了，还有了源源不断的零成本的资金。

资金成本为零，这才是京东赚钱的真正秘籍。

七、资金成本为零的魅力

京东的这个『资金成本为零』的秘密，让我想起了巴菲特的伯克希尔公司。

巴菲特之所以能够这么成功，同他的聪明、勤奋和努力自然是密不可分的，但更为关键的一个秘密是，伯克希尔作为一家从纺织业最终转型为一家保险业的公司，伯克希尔获得了大量的成本为零的资金，这些资金不仅成本为零，而且还可以长期支配，是属于长期成本为零的资金。

而这笔长期成本为零的资金，搭配着巴菲特超长期的投资思想，让他最终成为世界首富。

而京东呢，只要它能继续维持营收规模的增长，继续维持它的低库存周期『即低经营周期』，继续维持它面对供应商的强势话语权，它就能源源不断的获得成本为零的资金，只要京东能够继续稳健经营，哪怕偶尔低幅度的亏损，理论上，它就相当于能长期获得源源不断的成本为零的巨额资金。

所以：

我们看到，京东在电商领域稳住阵脚之后，开始布局物流行业，成立京东物流，与顺丰抗衡；

京东还成立了京东金融，布局金融行业，而金融行业有多赚钱，有兴趣的可以去了解了解『尤其是加上杠杆之后，1块钱可以当10块钱借出去收取高额利息，马爸爸就是这么被打压的』；

京东还成立了京东云，布局云计算行业『阿里云就是阿里巴巴的主要营收来源』；

京东还成立了京东健康，布局医疗健康产业『医疗健康养老可以说是现在及未来的刚需』；

京东早已不是当年那个卖货做二道贩子的电商，它早已是一个在电商、物流、金融、云计算和医疗健康等多方面均有布局的庞大商业帝国；

最后我想说的是，谁获得了『吸纳长期成本为零的巨额资金』的能力，谁就能掌控自己，并最终成为一个强大的商业帝国。

这样的商业帝国，伯克希尔公司算一个，沃尔玛公司算一个，亚马逊公司算一个，苹果公司算一个，老干妈公司也可以算一个。

除此之外，你还能想到其它的这样的商业帝国吗？